Đặt cái tít cho nó kêu thế thôi, theo quan sát của mình thì nhờ dịch Covid-19 mà đa phần các loại hàng hóa thế giới đều đang trong xu hướng “uptrend trung hạn”, trái ngược với xu hướng trước đó (kể cả giai đoạn trước dịch). Mặc dù mức tăng chỉ đưa giá các loại hàng hóa lên mức “xêm xêm” giai đoạn trước dịch, song mình nghĩ đà tăng này sẽ chưa dừng lại. Đơn giản vì nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu sẽ tăng rất mạnh khi hoạt động sản xuất kinh doanh trên thế giới bình thường trở lại.
Các công ty chứng khoán đã từng dự báo gần đúng kịch bản Vnindex trong 2019. Trung bình dự báo của 8 công ty chứng khoán bao gồm BVSC, KBSV, MAS, VDSC, VNDS, BSC, EVS, VCSC là 982.5 điểm, chỉ cao hơn 2.24% so với mức đóng cửa của Vnindex phiên cuối năm 2019.
Qua năm 2020, nhìn chung các CTCK đều nhận định một kịch bản lạc quan cho Vnindex. Đứng đầu là HSC với dự báo Vnidex có thể tăng lên 1200 điểm trong 2020 và thấp nhất là MBS với mức dự báo trung bình 1004.5 điểm. Trung vị mức dự báo của tổng cộng 9 CTCK là 1109.7 điểm, tương ứng với mức tăng 15.47% so với mức đóng cửa ngày 31/12.
Với chủ đề mang tính vĩ mô, tôi đã tham khảo nhiều bài nghiên cứu của nước ngoài về chủ đề này. Thật ngạc nhiên khi đa phần các bài nghiên cứu đều phủ nhận mối quan hệ giữa GDP – đại diện cho nền kinh tế của một quốc gia và thị trường chứng khoán của quốc gia đó. Một ngày cuối tuần rảnh rỗi, quyết định tổng hợp số liệu để giải đáp vấn đề này, cũng là để đưa ra cái nhìn chung cho thị trường chứng khoán năm 2019. Kết quả thu được đã làm hài lòng so với thời gian bỏ ra nghiên cứu.
Đầu tiên, tôi đồng tình với quan điểm: tăng trưởng của nền kinh tế hiện tại không có đảm bảo cho tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Mình chứng gần đây nhất là tăng trưởng GDP 2018 đạt kỷ lục 10 năm – 7.08% – Vnindex giảm 9.3%. Dữ liệu trong quá khứ cũng chứng minh điều tương tự, thật khó để tìm mối liên hệ giữa tăng trưởng GDP và chỉ số thị trường trong năm hiện tại. Như vậy là thị trường chứng khoán đang lệch pha với tăng trưởng của nền kinh tế?
Để trả lời câu hỏi này, trước hết chúng ta sẽ nhìn sang nước Mỹ xa xôi, nơi ra đời thị trường chứng khoán cách chúng ta hàng thế kỷ. Sở dĩ tôi muốn so sánh tại Mỹ trước vì thị trường chứng khoán của chúng ta còn khả non trẻ, do đó dữ liệu để đối chiếu sẽ tương đối ít và dễ dẫn đến sai lệch.
