CategoriesBài viết doanh nghiệpBài viết đầu tư

Những mẫu xì gà hút dở

Những mẫu xì gà hút dở

Những mẫu xì gà hút dở là hình ảnh Warren Buffett ví von những công ty đang kinh doanh yếu kém và có thế nằm trên bờ vực phá sản. Lý do mà Buffett gọi những công ty này là những điếu xì gà vì chúng có thể đang sở hữu những tài sản có giá trị vượt quá giá trị mà thị trường đang trả. Việc đầu tư vào những công ty này giống như đi nhặt những điếu xì gà sắp bị vứt đi, tuy ngon nhưng chỉ còn kéo được thêm một vài hơi nữa. Ông chọn thời điểm mua những công ty như vậy là thời điểm mà điếu xì gà bị bỏ đi để hưởng lợi từ lần hút sau cùng.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Lợi thế cạnh tranh nhìn từ chuỗi giá trị của doanh nghiệp

Lợi thế cạnh tranh là một yếu tố không thể thiếu khi phân tích một doanh nghiệp và được xem là linh hồn của trường phái đầu tư nắm giữ dài hạn. Chính vì lẽ đó mà chủ đề này nhận được sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư trên thị trường. Về mặt lý thuyết, có rất nhiều loại lợi thế cạnh tranh mà bạn có thể tìm thấy. Cũng có nhiều cách phân loại, như Micheal Potter – cha đẻ của các lý thuyết lợi thế cạnh tranh phân lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp ra hai loại là lợi thế chi phí và lợi thế khác biệt. Tuy nhiên hôm nay tôi sẽ đem đến một hơi hướng khác về lợi thế cạnh tranh trên góc nhìn chuỗi giá trị của doanh nghiệp

Về bản chất, bất kỳ doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực hoặc ngành nghề nào cũng đều có một chuỗi giá trị riêng, bao gồm nhiều công đoạn khác nhau. Tựu chung lại, chúng ta có thể tóm gọn chuỗi giá trị của doanh nghiệp thành 3 công đoạn chính sau: (1) Đầu vào (2) Sản xuất và (3) Đầu ra. Bài viết sẽ đi xuyên suốt 3 công đoạn này để tìm ra những lợi thế cạnh tranh mà doanh nghiệp có thể sỡ hữu so với đối thủ cùng ngành

Lợi thế cạnh tranh nhìn từ chuỗi giá trị của doanh nghiệp
Continue reading
CategoriesBài viết doanh nghiệpBài viết đầu tư

Đi tìm cổ phiếu 4M tại Việt Nam

Phil Town và bộ tiêu chí lựa chọn cổ phiếu 4M đã không còn xa lạ trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt sau khi 2 cuốn sách “Nguyên tắc số 1 (Ruler #1)” và “Ngày đòi nợ (Payback time)” của ông được dịch và xuất bản tại Việt Nam. Với thành tích biến số tiền từ 1000 đô lên 1 triệu đô chỉ trong vòng 5 năm từ 1980 đến 1985, Phil Town được xem là một trong những nhà đầu tư tay ngang thành công nhất trên thị trường lúc bấy giờ. Khác với những cái tên như Warren Buffett, Peter Lynch, William O’Neil… bản thân ông không có xuất phát điểm từ lĩnh vực tài chính, vì vậy mà những nguyên tắc và tiêu chí trong bộ tiêu chí đầu tư 4M của ông tương đối đơn giản, phù hợp và tỏ ra hiệu quả với đa phần nhà đầu tư cá nhân.

“Bộ tiêu chí 4M” được xây dựng quanh 4 chữ M: Meaning (Hiểu biết), Moat (Lợi thế cạnh tranh), Management (Ban lãnh đạo) và Margin-of-Safety (Biên an toàn), nhằm mục đích trả lời câu hỏi: có nên đầu tư vào doanh nghiệp này hay không? Bằng cách lượng hóa những tiêu chí định tính kia, ta có thể xây dựng một danh mục đầu tư từ những cổ phiếu theo phương pháp 4M cho riêng mình.

Continue reading
CategoriesBài viết doanh nghiệp

DRC- Trước cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ

Tổng quan

DRC tiền thân là một xưởng đắp vỏ xe ô tô của quân đội Chính quyền Sài Gòn trước 1975. Sau quá trình phát triển liên tục hơn 40 năm, đến nay DRC là một trong những doanh nghiệp nội địa sản xuất săm lốp lớn nhất cả nước với thị phần khoảng 14%. Các sản phẩm của DRC hướng đến chủ yếu là lốp ô tô, trong đó 2 loại lốp Bias và Radial lần lượt chiếm 38 và 40% cơ cấu doanh thu. Do nhà máy lốp Radial có chi phí đầu tư lớn và thời gian khấu hao ngắn, nên mặc dù đã hoạt động hơn 110% công suất giai đoạn 1 nhưng tỷ trọng đóng góp lợi nhuận gộp của mảng lốp Radial chỉ đạt 11% trong năm 2018. Mảng lốp bias là chủ lực đóng góp vào lợi nhuận của công ty với tỷ trọng hơn 70%.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Review báo cáo phân tích các công ty chứng khoán

Review báo cáo phân tích các công ty chứng khoán

Ý tưởng viết bài này đến từ việc hàng ngày vẫn mò mẫm vào báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán tìm kiếm thông tin, nên có một chút cảm xúc/góc nhìn để đặt bút viết.

Cá nhân mình cũng như đại đa số các nhà đầu tư hiện nay – đa phần đều là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Phận nhỏ lẻ thì có nhiều thiệt thòi, một trong những thiệt thòi lớn nhất có lẽ là việc không có khả năng tiếp xúc với những nguồn thông tin khác ngoài các thông tin công bố bắt buộc, từ phía doanh nghiệp như các quỹ, tổ chức, cổ đông lớn khác… Chính vì lý do này mà báo cáo phân tích doanh nghiệp mới được ra đời. Đội ngũ research chuyên nghiệp cùng mối quan hệ với nhiều doanh nghiệp, các công ty chứng khoán cho ra những báo cáo phân tích nhằm mục đích cung cấp thông tin quan trọng từ phía doanh nghiệp đến nhà đầu tư.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Những điểm cần chú ý khi nhìn vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Những điểm cần chú ý khi nhìn vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Mùa báo cáo tài chính bao giờ cũng mang đến nhiều những cung bậc cảm xúc khác nhau cho nhà đầu tư. Không ít nhà đầu tư ngậm ngùi nhìn giá cổ phiếu nằm sàn nhiều phiên liên tiếp khi KQKD của doanh nghiệp không thuận lợi, cũng không ít những giây phút thăng hoa khi cổ phiếu tăng phi mã trong thời gian ngắn nhờ kết quả kinh doanh khả quan. Tuy nhiên không phải nhà đầu tư nào cũng có thể hiểu hết các con số trong báo cáo thu nhập để kịp thời xử lý cổ phiếu trong danh mục của mình tối ưu nhất, đặc biệt với những nhà đầu tư chưa chuyên. Bài viết với mục đích chia sẻ một số điểm cần chú ý khi nhìn vào kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, giúp nhà đầu tư kịp thời phản ứng với cổ phiếu của mình trong thời điểm mùa công bố báo cáo tài chính đang nở rộ.

Continue reading