Chìa khóa cho giá cổ phiếu của MWG

Có một sự tương quan đáng kinh ngạc giữa giá cổ phiếu MWG và chỉ tiêu doanh thu/cửa hàng (trong tháng công bố) của Bách Hóa Xanh. Thời điểm MWG “lên đỉnh” trong tháng 9/2019 cũng là thời điểm mà doanh thu/cửa hàng của MWG đạt đỉnh ở mức 1,5 tỷ đồng/cửa hàng/tháng (loại trừ sự đột biến trong tháng 3 năm nay).

Cá nhân tôi cho rằng, sẽ không quá lâu để chỉ tiêu doanh thu/cửa hàng của BHX sớm tăng trưởng trở lại nhờ 3 nguyên nhân sau. Thứ nhất là tốc độ cửa hàng đã giảm đáng kể trong tháng 7 và tháng 8 (chỉ đạt 75 và 44) giúp doanh thu bình quân ít bị kéo xuống bởi các cửa hàng mới. Thứ hai là các cửa hàng mở mới trong chiến dịch tăng độ phủ trong 6 tháng đầu năm tại các khu vực tỉnh lẻ đang dần cải thiện doanh thu nhờ tăng mức độ nhận diện với người tiêu dùng và thứ 3 là MWG đã bắt đầu mở các cửa hàng BHX diện tích khoảng 500 m2 với doanh số mục tiêu 5 tỷ mỗi tháng (12 cửa hàng với doanh số 4,5 tỷ trong tháng 7).

Trong đầu tư, đôi khi chỉ đơn giản là trả lời được câu hỏi “điều gì khiến cổ phiếu tăng giá và giảm giá?” và dựa vào câu trả lời để hành động thôi cũng có thể đem lại những hiệu quả bất ngờ.

Bức tranh về kết quả kinh doanh quý 2 toàn thị trường

Cách đây 1 tuần mình có viết 1 bài báo về thống kê kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp trên báo Nhà đầu tư nhưng thấy không ứng lắm vì thời gian gấp, cộng thêm bài viết không thể hiện được nhiều điều. Hôm nay ngồi tổng hợp lại và thêm một số dữ liệu và show dưới dạng biểu đồ thì đúng là dễ nhìn hơn hẳn. Thực sự thì bài viết này ở thời điểm hiện tại là khá muộn màng khi giờ đã là trung tuần của tháng 8, nhưng không sao, méo mó có hơn không.

Dựa trên nguồn data của hơn 950 doanh nghiệp ở cả ba sàn (chân thành cảm ơn Wigroup JSC đã tài trợ dữ liệu cho mình viết bài), mình note lại mấy điều quan trọng về kết quả kinh doanh của thị trường trong quý 2 như thế này:

Continue reading Bức tranh về kết quả kinh doanh quý 2 toàn thị trường

20 công ty có vốn hóa lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam

Mấy hôm trước lên trang TCBS mới thấy mấy video khá hay, nay up lại cho bà con xem.

Nếu như cách đây gần 6 năm GAS là doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất thị trường với mức kỷ lục hơn 200 nghìn tỷ thì hiện nay vốn hóa của GAS chỉ còn 135 nghìn tỷ và tạm lui về vị trí thứ 6.

Hiện tại thì 2 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất sàn chứng khoán Việt Nam là VIC và VCB, bỏ khá xa các đối thủ còn lại. Mình dự đoán vui là trong khoảng 3 năm nữa VCB sẽ hụt hơi trong cuộc đua về vốn hóa với VIC.

Nhìn chung cuộc đua về vốn hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam khá sôi động, mình tổng hợp lại về vị trí top 1 trong 6 năm trở lại đây:
2014: GAS, 2015 – 2017: VNM, 2018 – 2019 VIC, 1H 2020: VCB

Top vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam 2014 – 2020

Điều gì khiến LHG tăng phi mã ?

1 Nếu đầu tư theo phong cách tăng trưởng, LHG có thể là một cái tên sáng giá khi doanh nghiệp này vừa có 91 ha đất trống có thể cho thuê ngay, lại vừa có thể triển khai quỹ một quỹ đất gần 600 ha trong tương lai từ dự án Long Hậu 3, gần gấp 2,5 lần quỹ đất cho thuê hiện tại (dữ liệu lấy từ báo cáo phân tích của CSI). Tuy nhiên, việc triển khai và lấp đầy quỹ đất này trong tương lai có vẻ như hơi xa vời và có chăng nếu vì lý do này mà LHG tăng phi mã trong thời gian qua thì PHR đáng nhẽ cũng phải “được tăng” phần nào, khi doanh nghiệp này có hơn 1000 ha đất sẽ triển khai cho thuê giai đoạn 2020 – 2025.

2 Nếu dựa theo định giá, ở đây mình chỉ so sánh trên chỉ số định giá đơn giản là P/B mà không dùng P/E bởi vì P/E sẽ phản ánh không chính xác những doanh nghiệp có lợi nhuận đột biến do hạch toán doanh thu 1 lần hoặc bàn giao dự án (như D2D hay PHR chẳng hạn). Không phải LHG mà là KBC với quỹ đất khủng hay HPI với lượng tiền mặt gần gấp đôi giá trị vốn hóa mới là những doanh nghiệp có mức định giá hấp dẫn nhất.

Chốt lại theo quan điểm của mình LHG tăng phi mã trong thời gian qua không phải vì lý do triển vọng tăng trưởng trong tương lai, lại càng không phải vì mức định giá đang hấp dẫn, mà là vì 1 lý do nào đó mà chỉ 1 số người mới biết được =))

Khối ngoại và tự doanh: Ai khôn ngoan hơn?

Ngoại trừ giai đoạn thị trường tạo đáy trong tháng 4, còn lại trong phần lớn thời gian của năm nay giao dịch khối ngoại và tự doanh là ngược chiều nhau, tây bán thì tự doanh mua và ngược lại.

Xu hướng bán ròng của khối ngoại diễn ra hầu hết trong năm, duy chỉ có 2 thời điểm khối ngoại mua ròng mạnh tay là đầu năm và thời điểm cuối tháng 5, đầu tháng 6. Kỳ lạ thay, đây là 2 thời điểm thị trường tạo đỉnh và giảm mạnh sau đó. Ở 2 thời điểm này có thể thấy được hành động chốt lời của tự doanh khi nhìn vào giá trị giao dịch ròng.

Như vậy về mặt trading thì khối tự doanh trong nước đang làm tốt hơn các bạn Tây lông. Nếu dựa vào giao dịch của 2 dòng tiền lớn này để dự đoán đỉnh của thị trường, thì mình sẽ setup chỉ báo này là “tây mua, tự doanh bán”

Kỷ nguyên nguyên vật liệu giá rẻ sẽ sớm chấm dứt

Đặt cái tít cho nó kêu thế thôi, theo quan sát của mình thì nhờ dịch Covid-19 mà đa phần các loại hàng hóa thế giới đều đang trong xu hướng “uptrend trung hạn”, trái ngược với xu hướng trước đó (kể cả giai đoạn trước dịch). Mặc dù mức tăng chỉ đưa giá các loại hàng hóa lên mức “xêm xêm” giai đoạn trước dịch, song mình nghĩ đà tăng này sẽ chưa dừng lại. Đơn giản vì nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu sẽ tăng rất mạnh khi hoạt động sản xuất kinh doanh trên thế giới bình thường trở lại.

Diễn biến giá một số mặt hàng

Xuất nhập khẩu tháng 7: Trái chiều

Trong khi xuất khẩu xuất sắc có tháng thứ 2 tăng trưởng dương (+8,4%) trong bối cảnh dịch Covid vẫn đang diễn ra, với sự dẫn dắt của các doanh nghiệp nội (+19,8%) thì nhập khẩu lại suy giảm nhẹ so với cùng kỳ (-3,2%). Mức nhập khẩp suy giảm với hầu hết các mặt hàng như hàng rau quả (-14,8%), hạt điều (-22,6%), than (-22,7%), xăng dầu (-31,0%)… Xuất siêu tính riêng trong tháng 7 đạt 2,78 tỷ, đưa xuất siêu 7 tháng đầu năm lên co số 8,44 tỷ USD.

Đáng chú ý trong dữ liệu xuất khẩu, 2 mặt hàng thuộc nhóm “vật liệu xây dựng” tiếp tục tăng trưởng mạnh tháng thứ 2 liên tiếp. 2 mặt hàng này chính là xi măng (+29,2%) và sắt thép (+46,2%). Nguyên nhân chính là nhu cầu xây dựng gia tăng khi làn sóng đầu tư công đang diễn ra trên toàn thế giới, nhằm khắc phục phần nào hậu quả kinh tế mà dịch Covid-19 đem lại.