CategoriesVĩ mô & Thị trường

Những vấn đề về kinh tế Mỹ

Trước hết mình xin được nói rằng mục đích viết ra bài này ban đầu là để trả lời những câu hỏi của CHÍNH BẢN THÂN MÌNH, và do đây cũng là những vấn đề được nhiều người quan tâm nên mình xin phép được share lại quan điểm của mình. Đây là những câu hỏi mà mình đã đau đáu mấy tháng nay mà hôm nay mới có cơ hội ngồi tìm hiểu dữ liệu. Và vì vốn kiến thức có hạn đối với những vấn đề rất rất vĩ mô, nếu có gì sai sót xin được góp ý nhiệt tình.

1. Lạm phát Mỹ đã lập đỉnh dài hạn chưa và FED sẽ tăng lãi suất đến khi nào?

Đầu tiên là đi vào dữ liệu hot nhất đêm qua luôn. CPI YoY tháng 7 đạt 8,5%, thấp hơn mức 9,1% của tháng trước. Tức là về cơ bản đã có đỉnh lạm phát trong ngắn hạn. Sự yếu đi của lạm phát đến từ đầu? Hình 1 có thể thể cho thấy hai nguyên nhân chính đó là CPI năng lượng (chiếm 9,2% trọng số tổng CPI) và giá xe (chiếm 14,5% trọng số) đồng loạt giảm. Về giá xe thì nguyên nhân mình đoán đến từ việc không còn tình trạng thiếu chip cho ô tô nữa và gía nguyên vật liệu cơ bản cũng đã giảm một thời gian dài trở lại đây. Ở chiều ngược lại thì 2 nhóm mặt hàng có trọng số lớn hơn là Food (13,4% trọng số) và Giá thuê nhà (32% trọng số tiếp tục tăng) tiếp tục tăng. Túm lại là trong ngắn hạn đang không có sự đồng pha giữa các mặt hàng – và CPI giảm chủ yếu đến từ một trong những mặt hàng có giá cực kỳ biến động là giá dầu. Như vậy thì có thể kết luận là trong ngắn hạn CPI có thể giảm tiếp, nhưng sẽ không giảm sâu.

Hình 1
Continue reading
CategoriesVĩ mô & Thị trường

5 loại lãi suất điều hành của SBV

NHNN (SBV) được sinh ra với nhiệm vụ quan trọng hàng đầu là điều hành chính sách tiền tệ trong nước. Thông qua các biện pháp chính sách của mình, SBV gián tiếp làm thay đổi cung tiền, lãi suất và tỷ giá trên thị trường, từ đó tác động đến tăng trưởng kinh tế và ổn định lạm phát. Có rất nhiều công cụ để SBV thực hiện được vai trò của mình và một trong số đó là điều chỉnh các loại lãi suất điều hành. Tùy thuộc vào mỗi giai đoạn khác nhau, SBV có thể lựa chọn điều chỉnh các loại lãi suất điều hành của mình để đạt được mục tiêu tiền tệ. Có tổng cộng 5 loại lãi suất điều hành sau đang được SBV sử dụng:

1. Lãi suất OMO:hay còn gọi là lãi suất cho vay trên thị trường mở. Nghiệp vụ thị trường mở có vai trò điều tiết thanh khoản của hệ thống ngân hàng trong ngắn hạn. Trong trường hợp thanh khoản hệ thống “khát vốn”, SBV chào mua repo (mua sau đó bán lại) giấy tờ có giá từ các ngân hàng thương mại và cung ứng thanh khoản ra hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, đây chỉ là hành động mang tính giải khát tạm thời vì nghiệp vụ repo buộc các NHTM phải mua lại số giấy tờ có giá một thời ngắn sau đó. Mức lãi suất OMO thường cao hơn so với lãi suất liên ngân hàng và được xem là lãi suất “trần mềm” của lãi suất liên ngân hàng.

2. Lãi suất tín phiếu: Ở chiều ngược lại khi nhận thấy thanh khoản từ hệ thống NHTM đang có dấu hiệu dư thừa thì SBV có thể hút ngược trở lại tiền từ hệ thống bằng cách chào bán outright (mua đứt bán đoạn) tín phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn. Vì đây là mức lãi suất mà NHNN “đi vay” các NHTM trên thị trường mở nên do đó có thể xem đây là mức lãi suất “sàn mềm” của lãi suất liên ngân hàng.

Continue reading
CategoriesVĩ mô & Thị trường

Lái, anh là ai ?

Không ồn ào mạnh mẽ
Anh lặng lẽ gom hàng
Khi xuân còn chưa sang
Khi hạ còn chưa đến

Chẳng phải xu hướng lên
Gọi tên là tích lũy
Anh khẽ khàng thủ thỉ
“Sắp đủ hàng rồi đây”

Lúc lái giá qua mây
Khi lại đầy xuống đáy
Cung và cầu ổn đấy
Anh chuẩn bị đánh lên

Một phiên nổ thanh khoản
Phá xu hướng đi ngang
Trước những sự ngỡ ngàng
Cùng hàng ngàn câu hỏi

Đã đến giờ làm gỏi
Anh mệt mỏi tung tin
Lợi nhuận tăng cả nghìn
Rồi chuyển sàn, game lớn?

Cổ phiếu anh xuất hiện
Trên khắp các diễn đàn
Trên muốn vàn trang báo
Và báo cáo bản tin

Nhà đầu tư all in
Mặc giá cao chót vót
Dòng tiền cứ thế rót
Siêu cổ phiếu của anh

Dần xuất hiện những phiên
Tăng trần rồi giảm sốc
Nào mẫu hình cái cốc
Rồi hai dốc một đầu

Cứ thế tạo lực cầu
Cho anh phân phối giá
Nhà đầu tư như cá
Đã nằm thớt của anh

Bỗng một ngày trời xanh
Anh đem hàng ra xả
Sau khi phân phối đã
Anh chả muốn giữ thêm

Tin xấu bắt đầu ra
Giá chuyển pha đảo chiều
Giống như một con diều
Đang bay bị đứt cước

Ai nhanh tay chạy được
Ai cược lớn thì nguy
Có người thì lầm lì
Thành đầu tư giá trị

Bức tranh về cổ phiếu
Dần phơi bày lộ liễu
Khi nhà đầu tư hiểu
Siêu cổ đã tả tơi

Chớ vội bắt dao rơi
Vì anh còn đạp giá
Để gom hàng đã xả
Cho cả trận đánh sau.

Lê Thành

CategoriesVĩ mô & Thị trường

Bức tranh về kết quả kinh doanh quý 2 toàn thị trường

Cách đây 1 tuần mình có viết 1 bài báo về thống kê kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp trên báo Nhà đầu tư nhưng thấy không ứng lắm vì thời gian gấp, cộng thêm bài viết không thể hiện được nhiều điều. Hôm nay ngồi tổng hợp lại và thêm một số dữ liệu và show dưới dạng biểu đồ thì đúng là dễ nhìn hơn hẳn. Thực sự thì bài viết này ở thời điểm hiện tại là khá muộn màng khi giờ đã là trung tuần của tháng 8, nhưng không sao, méo mó có hơn không.

Dựa trên nguồn data của hơn 950 doanh nghiệp ở cả ba sàn (chân thành cảm ơn Wigroup JSC đã tài trợ dữ liệu cho mình viết bài), mình note lại mấy điều quan trọng về kết quả kinh doanh của thị trường trong quý 2 như thế này:

Continue reading
CategoriesVĩ mô & Thị trường

Kỷ nguyên nguyên vật liệu giá rẻ sẽ sớm chấm dứt

Đặt cái tít cho nó kêu thế thôi, theo quan sát của mình thì nhờ dịch Covid-19 mà đa phần các loại hàng hóa thế giới đều đang trong xu hướng “uptrend trung hạn”, trái ngược với xu hướng trước đó (kể cả giai đoạn trước dịch). Mặc dù mức tăng chỉ đưa giá các loại hàng hóa lên mức “xêm xêm” giai đoạn trước dịch, song mình nghĩ đà tăng này sẽ chưa dừng lại. Đơn giản vì nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu sẽ tăng rất mạnh khi hoạt động sản xuất kinh doanh trên thế giới bình thường trở lại.

Diễn biến giá một số mặt hàng
CategoriesVĩ mô & Thị trường

Dự đoán Vnindex của các CTCK

Các công ty chứng khoán đã từng dự báo gần đúng kịch bản Vnindex trong 2019. Trung bình dự báo của 8 công ty chứng khoán bao gồm BVSC, KBSV, MAS, VDSC, VNDS, BSC, EVS, VCSC là 982.5 điểm, chỉ cao hơn 2.24% so với mức đóng cửa của Vnindex phiên cuối năm 2019.

Qua năm 2020, nhìn chung các CTCK đều nhận định một kịch bản lạc quan cho Vnindex. Đứng đầu là HSC với dự báo Vnidex có thể tăng lên 1200 điểm trong 2020 và thấp nhất là MBS với mức dự báo trung bình 1004.5 điểm. Trung vị mức dự báo của tổng cộng 9 CTCK là 1109.7 điểm, tương ứng với mức tăng 15.47% so với mức đóng cửa ngày 31/12.