CategoriesChém gió

Cách lọc cổ phiếu tăng trưởng (P2 – Những công ty đang xây dựng nhà máy hoặc dự án mới)

Tài sản dở dang dài hạn đối với các doanh nghiệp sản xuất thường được hiểu đơn giản các là các dự án hoặc nhà máy đang xây mới. Trong tương lai, đây là những nguồn động lực tăng trưởng chính của doanh nghiệp. Việc vận hành nhà máy thành công vượt qua điểm hòa vốn sẽ giúp doanh thu và lợi nhuận của công ty ở trên một tầm cao mới, từ đó sẽ là động lực thúc đẩy tăng giá cổ phiếu.

HPG: Lịch sử đã từng chứng minh rằng mỗi khi Hòa Phát đi vào vận hành nhà máy mới vào các năm 2009 (Hải Dương 1 – công suất 350k tấn thép/năm), 2013 (Hải Dương 2 – công suất 1 triệu tấn thép/năm), 2016 (Hải Dương 3 – 1,7 tiệu tấn thép/năm), 2020 (Dung Quất 1 – 2 triệu tấn thép xây dựng và 3 triệu tấn HRC) thì y rằng giá cổ phiếu sau đó có những “sóng” tăng mạnh mẽ. Điều này là nhờ hiệu quả tại các nhà máy mới của Hòa Phát nhanh chóng được tối ưu sau khi đi vào hoạt động giúp cho kết quả kinh doanh của công ty tăng trưởng ấn tượng.

Continue reading
CategoriesChém gió

Cách lọc cổ phiếu tăng trưởng (P1 – Những DN BĐS sắp bàn giao dự án)

Theo thống kê của Wichart, trên thị trường hiện có 107 doanh nghiệp BĐS đang giao dịch trên 3 sàn trong tổng số hơn 1640 doanh nghiệp. Con số này chỉ đứng sau ngành Xây dựng với 213 mã. Tuy nhiên, xét về quy mô thì các doanh nghiệp BĐS chiếm đến 23,1% vốn hóa thị trường, gấp rất nhiều lần so với mức 1,3% của ngành Xây dựng. Như vậy xét về mức độ “đông và hung hãn” thì rõ ràng các doanh nghiệp “không có gì ngoài đất” đang chiễm trệ ở vị trí số 1. Vì vậy, việc tìm hiểu mô hình kinh doanh, cách thức hoạt động của các doanh nghiệp BĐS là vô cùng quan trọng để có thể đãi cát tìm vàng trên thị trường. Thông thường, đặc thù chuỗi giá trị kinh doanh của các doanh nghiệp BĐS có thể chia làm 3 giai đoạn: (1) xây dựng quỹ đất, (2) phát triển dự án và (3) hoàn thành và bàn giao.

Continue reading
CategoriesChém gió

Các nguồn lấy thông tin doanh nghiệp

Tại sao phân tích kỹ thuật lại phổ biến hơn phân tích cơ bản? Quả thực thì lý do phân tích cơ bản khó hơn so với phân tích kỹ thuật là đúng, nhưng không phải là tất cả. Một lý do khác khiến nhiều nhà đầu tư lựa chọn đi theo TA hơn là FA bởi vì phân tích cơ bản rất cực – hay nói cách khác là mất rất nhiều thời gian. Có ai đó đã từng nói với mình rằng: “việc bạn hiểu doanh nghiệp đến đâu sẽ tỷ lệ thuận với xác suất thành công trong 1 case đầu tư của bạn”. Việc tìm hiểu tường tận một doanh nghiệp có thể ngốn của bạn nhiều thời gian, nhưng bù lại khi hiểu về doanh nghiệp có thể đem lại cho bạn giấc ngủ ngon trong đầu tư, mặc cho những biến động trong ngắn hạn.

Nhiều người lầm tưởng phân tích cơ bản là đọc báo cáo tài chính. Theo mình báo cáo tài chính chỉ chiếm khoảng 30% thông tin để chúng ta hiểu doanh nghiệp, 70% lượng thông tin còn lại là những thông tin ngoài lề không nằm trên báo cáo tài chính. (Mình thấy rất nhiều người đổ xô các khóa học đọc báo cáo tài chính nhưng việc tìm hiểu các thông tin ngoài lề của doanh nghiệp lại bỏ qua !!). Và may mắn rằng, dành cho những nhà đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm đọc báo cáo tài chính: so với đọc hiểu chi tiết một báo cáo tài chính thì việc tìm hiểu các thông tin khác về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp lại đơn giản hơn gấp nhiều nhất lần. Mặc dù sẽ mất khá nhiều thời gian hưng tin mình đi, trong đầu tư không ăn nhau ở chỗ ai thông mình hơn ai đâu, quan trọng nhất là ai cần cù hơn ai thôi. Đối với những doanh nghiệp làm tốt mảng IR (quan hệ nhà đầu tư) thì mình tin rằng khi tìm hiểu những nguồn thông tin dưới đây, bạn có thể mường tượng được ít nhất 70% bức tranh về doanh nghiệp mà bạn đang quan tâm.

Continue reading
CategoriesChém gió

Vì sao không nên dự đoán thị trường ?

Hàng ngày khi lướt qua các trang báo tài chính, các diễn đàn, hội nhóm chứng khoán, báo cáo phân tích các công ty chứng khoán, cái đập vào mắt nhà đầu tư nhiều nhất có lẽ là các nhận định và dự báo về thị trường sẽ diễn biến trong tương lai như thế nào. Chưa bàn đến yếu tố đúng sai, việc suy đoán và đưa ra dự báo về thị trường lại là công việc chiếm phần thời gian và ảnh hưởng quan trọng đến quyết định đầu tư của mỗi chúng ta.

Không thể phủ nhận rằng một xu hướng đi lên của thị trường sẽ có tác động tích cực hơn đến xu hướng của cổ phiếu. Và ngược lại, trong một xu hướng đi xuống của thị trường thì xu hướng của cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng ít nhiều. Tuy nhiên đó những là giai đoạn thị trường biến động đủ mạnh để có thể tác động đến giá cổ phiếu, còn lại trong hầu hết thời gian mỗi cổ phiếu sẽ một câu chuyện và cách vận động riêng của nó. Thay vì có gắng dự đoán thị trường, chúng ta nên tập trung vào giá trị cốt lõi của doanh nghiệp và sẵn sàng tâm thế cho những điều xấu nhất có thể xảy ra.

Continue reading
CategoriesChém gió

Tất tần tật về biên lợi nhuận doanh nghiệp (phần 1)

Biên lợi là gì?

Biên lợi là chỉ số được tính toán trực tiếp giữa 2 đại lượng quan trọng bậc nhất trong báo cáo kết quả hoạt kinh doanh của của doanh nghiệp là doanh thu và lợi nhuận. Trong một số trường hợp, chỉ số biên lợi nhuận có thể một mình đại diện cho cả doanh thu và lợi nhuận để phản ánh chính xác về tình hình kinh doanh hiện tại của doanh nghiệp đang gặp khó khăn hay thuận lợi. Do vậy, trong quá trình phân tích tích doanh nghiệp để phục vụ cho mục đích đầu tư, việc so sánh và đánh giá về chỉ số này cũng không kém phần quan trọng so với bất kỳ chỉ số tài chính nào khác. Cũng chính vì tầm quan trọng và có quá nhiều điều để nói về chỉ số này, mình sẽ chia bài viết này làm 2 phần, trong đó phần một sẽ nói về những vấn đề chung chung của chỉ số này.

Continue reading
CategoriesChém gióPhân tích

Những mẫu xì gà hút dở

Những mẫu xì gà hút dở

Những mẫu xì gà hút dở là hình ảnh Warren Buffett ví von những công ty đang kinh doanh yếu kém và có thế nằm trên bờ vực phá sản. Lý do mà Buffett gọi những công ty này là những điếu xì gà vì chúng có thể đang sở hữu những tài sản có giá trị vượt quá giá trị mà thị trường đang trả. Việc đầu tư vào những công ty này giống như đi nhặt những điếu xì gà sắp bị vứt đi, tuy ngon nhưng chỉ còn kéo được thêm một vài hơi nữa. Ông chọn thời điểm mua những công ty như vậy là thời điểm mà điếu xì gà bị bỏ đi để hưởng lợi từ lần hút sau cùng.

Continue reading
CategoriesChém gió

Lợi thế cạnh tranh nhìn từ chuỗi giá trị của doanh nghiệp

Lợi thế cạnh tranh là một yếu tố không thể thiếu khi phân tích một doanh nghiệp và được xem là linh hồn của trường phái đầu tư nắm giữ dài hạn. Chính vì lẽ đó mà chủ đề này nhận được sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư trên thị trường. Về mặt lý thuyết, có rất nhiều loại lợi thế cạnh tranh mà bạn có thể tìm thấy. Cũng có nhiều cách phân loại, như Micheal Potter – cha đẻ của các lý thuyết lợi thế cạnh tranh phân lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp ra hai loại là lợi thế chi phí và lợi thế khác biệt. Tuy nhiên hôm nay tôi sẽ đem đến một hơi hướng khác về lợi thế cạnh tranh trên góc nhìn chuỗi giá trị của doanh nghiệp

Về bản chất, bất kỳ doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực hoặc ngành nghề nào cũng đều có một chuỗi giá trị riêng, bao gồm nhiều công đoạn khác nhau. Tựu chung lại, chúng ta có thể tóm gọn chuỗi giá trị của doanh nghiệp thành 3 công đoạn chính sau: (1) Đầu vào (2) Sản xuất và (3) Đầu ra. Bài viết sẽ đi xuyên suốt 3 công đoạn này để tìm ra những lợi thế cạnh tranh mà doanh nghiệp có thể sỡ hữu so với đối thủ cùng ngành

Lợi thế cạnh tranh nhìn từ chuỗi giá trị của doanh nghiệp
Continue reading