CategoriesBài viết đầu tư

Vì sao không nên dự đoán thị trường ?

Hàng ngày khi lướt qua các trang báo tài chính, các diễn đàn, hội nhóm chứng khoán, báo cáo phân tích các công ty chứng khoán, cái đập vào mắt nhà đầu tư nhiều nhất có lẽ là các nhận định và dự báo về thị trường sẽ diễn biến trong tương lai như thế nào. Chưa bàn đến yếu tố đúng sai, việc suy đoán và đưa ra dự báo về thị trường lại là công việc chiếm phần thời gian và ảnh hưởng quan trọng đến quyết định đầu tư của mỗi chúng ta.

Không thể phủ nhận rằng một xu hướng đi lên của thị trường sẽ có tác động tích cực hơn đến xu hướng của cổ phiếu. Và ngược lại, trong một xu hướng đi xuống của thị trường thì xu hướng của cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng ít nhiều. Tuy nhiên đó những là giai đoạn thị trường biến động đủ mạnh để có thể tác động đến giá cổ phiếu, còn lại trong hầu hết thời gian mỗi cổ phiếu sẽ một câu chuyện và cách vận động riêng của nó. Thay vì có gắng dự đoán thị trường, chúng ta nên tập trung vào giá trị cốt lõi của doanh nghiệp và sẵn sàng tâm thế cho những điều xấu nhất có thể xảy ra.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Tất tần tật về biên lợi nhuận doanh nghiệp (phần 1)

Biên lợi là gì?

Biên lợi là chỉ số được tính toán trực tiếp giữa 2 đại lượng quan trọng bậc nhất trong báo cáo kết quả hoạt kinh doanh của của doanh nghiệp là doanh thu và lợi nhuận. Trong một số trường hợp, chỉ số biên lợi nhuận có thể một mình đại diện cho cả doanh thu và lợi nhuận để phản ánh chính xác về tình hình kinh doanh hiện tại của doanh nghiệp đang gặp khó khăn hay thuận lợi. Do vậy, trong quá trình phân tích tích doanh nghiệp để phục vụ cho mục đích đầu tư, việc so sánh và đánh giá về chỉ số này cũng không kém phần quan trọng so với bất kỳ chỉ số tài chính nào khác. Cũng chính vì tầm quan trọng và có quá nhiều điều để nói về chỉ số này, mình sẽ chia bài viết này làm 2 phần, trong đó phần một sẽ nói về những vấn đề chung chung của chỉ số này.

Continue reading
CategoriesBài viết doanh nghiệpBài viết đầu tư

Những mẫu xì gà hút dở

Những mẫu xì gà hút dở

Những mẫu xì gà hút dở là hình ảnh Warren Buffett ví von những công ty đang kinh doanh yếu kém và có thế nằm trên bờ vực phá sản. Lý do mà Buffett gọi những công ty này là những điếu xì gà vì chúng có thể đang sở hữu những tài sản có giá trị vượt quá giá trị mà thị trường đang trả. Việc đầu tư vào những công ty này giống như đi nhặt những điếu xì gà sắp bị vứt đi, tuy ngon nhưng chỉ còn kéo được thêm một vài hơi nữa. Ông chọn thời điểm mua những công ty như vậy là thời điểm mà điếu xì gà bị bỏ đi để hưởng lợi từ lần hút sau cùng.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Lợi thế cạnh tranh nhìn từ chuỗi giá trị của doanh nghiệp

Lợi thế cạnh tranh là một yếu tố không thể thiếu khi phân tích một doanh nghiệp và được xem là linh hồn của trường phái đầu tư nắm giữ dài hạn. Chính vì lẽ đó mà chủ đề này nhận được sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư trên thị trường. Về mặt lý thuyết, có rất nhiều loại lợi thế cạnh tranh mà bạn có thể tìm thấy. Cũng có nhiều cách phân loại, như Micheal Potter – cha đẻ của các lý thuyết lợi thế cạnh tranh phân lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp ra hai loại là lợi thế chi phí và lợi thế khác biệt. Tuy nhiên hôm nay tôi sẽ đem đến một hơi hướng khác về lợi thế cạnh tranh trên góc nhìn chuỗi giá trị của doanh nghiệp

Về bản chất, bất kỳ doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực hoặc ngành nghề nào cũng đều có một chuỗi giá trị riêng, bao gồm nhiều công đoạn khác nhau. Tựu chung lại, chúng ta có thể tóm gọn chuỗi giá trị của doanh nghiệp thành 3 công đoạn chính sau: (1) Đầu vào (2) Sản xuất và (3) Đầu ra. Bài viết sẽ đi xuyên suốt 3 công đoạn này để tìm ra những lợi thế cạnh tranh mà doanh nghiệp có thể sỡ hữu so với đối thủ cùng ngành

Lợi thế cạnh tranh nhìn từ chuỗi giá trị của doanh nghiệp
Continue reading
CategoriesBài viết doanh nghiệpBài viết đầu tư

Đi tìm cổ phiếu 4M tại Việt Nam

Phil Town và bộ tiêu chí lựa chọn cổ phiếu 4M đã không còn xa lạ trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt sau khi 2 cuốn sách “Nguyên tắc số 1 (Ruler #1)” và “Ngày đòi nợ (Payback time)” của ông được dịch và xuất bản tại Việt Nam. Với thành tích biến số tiền từ 1000 đô lên 1 triệu đô chỉ trong vòng 5 năm từ 1980 đến 1985, Phil Town được xem là một trong những nhà đầu tư tay ngang thành công nhất trên thị trường lúc bấy giờ. Khác với những cái tên như Warren Buffett, Peter Lynch, William O’Neil… bản thân ông không có xuất phát điểm từ lĩnh vực tài chính, vì vậy mà những nguyên tắc và tiêu chí trong bộ tiêu chí đầu tư 4M của ông tương đối đơn giản, phù hợp và tỏ ra hiệu quả với đa phần nhà đầu tư cá nhân.

“Bộ tiêu chí 4M” được xây dựng quanh 4 chữ M: Meaning (Hiểu biết), Moat (Lợi thế cạnh tranh), Management (Ban lãnh đạo) và Margin-of-Safety (Biên an toàn), nhằm mục đích trả lời câu hỏi: có nên đầu tư vào doanh nghiệp này hay không? Bằng cách lượng hóa những tiêu chí định tính kia, ta có thể xây dựng một danh mục đầu tư từ những cổ phiếu theo phương pháp 4M cho riêng mình.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Review báo cáo phân tích các công ty chứng khoán

Review báo cáo phân tích các công ty chứng khoán

Ý tưởng viết bài này đến từ việc hàng ngày vẫn mò mẫm vào báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán tìm kiếm thông tin, nên có một chút cảm xúc/góc nhìn để đặt bút viết.

Cá nhân mình cũng như đại đa số các nhà đầu tư hiện nay – đa phần đều là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Phận nhỏ lẻ thì có nhiều thiệt thòi, một trong những thiệt thòi lớn nhất có lẽ là việc không có khả năng tiếp xúc với những nguồn thông tin khác ngoài các thông tin công bố bắt buộc, từ phía doanh nghiệp như các quỹ, tổ chức, cổ đông lớn khác… Chính vì lý do này mà báo cáo phân tích doanh nghiệp mới được ra đời. Đội ngũ research chuyên nghiệp cùng mối quan hệ với nhiều doanh nghiệp, các công ty chứng khoán cho ra những báo cáo phân tích nhằm mục đích cung cấp thông tin quan trọng từ phía doanh nghiệp đến nhà đầu tư.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Những điểm cần chú ý khi nhìn vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Những điểm cần chú ý khi nhìn vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Mùa báo cáo tài chính bao giờ cũng mang đến nhiều những cung bậc cảm xúc khác nhau cho nhà đầu tư. Không ít nhà đầu tư ngậm ngùi nhìn giá cổ phiếu nằm sàn nhiều phiên liên tiếp khi KQKD của doanh nghiệp không thuận lợi, cũng không ít những giây phút thăng hoa khi cổ phiếu tăng phi mã trong thời gian ngắn nhờ kết quả kinh doanh khả quan. Tuy nhiên không phải nhà đầu tư nào cũng có thể hiểu hết các con số trong báo cáo thu nhập để kịp thời xử lý cổ phiếu trong danh mục của mình tối ưu nhất, đặc biệt với những nhà đầu tư chưa chuyên. Bài viết với mục đích chia sẻ một số điểm cần chú ý khi nhìn vào kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, giúp nhà đầu tư kịp thời phản ứng với cổ phiếu của mình trong thời điểm mùa công bố báo cáo tài chính đang nở rộ.

Continue reading